Sprzedaż LPP i NG2 zwiększyła się o ponad 30% r/r, a NFI EMF osiągnął dynamikę like-for-like w wysokości 8.0% r/r, czyli najwyższą od kilku lat. Opublikowane przez LPP i NG2 dane o przychodach za kwiecień również prezentują się dobrze, co pozwala oczekiwać dobrych rezultatów za II kwartał, znacznie ważniejszy od I z uwagi na sezonowość przychodów w branży.
Od czasu wydania naszej ostatniej rekomendacji na akcje LPP ich kurs wzrósł o ponad 15% i dlatego, nawet pomimo podwyższenia prognoz wyników, obniżamy rekomendację z akumuluj do neutralnie. Spółka ma w tym roku szansę na osiągnięcie bardzo wysokiego zysku netto, jednak naszym zdaniem cena akcji już to odzwierciedla. Dane sprzedażowe za kwiecień sugerują, że również dla NG2 II kwartał może okazać się udany. Spółka przedstawiła też bardziej ambitne plany rozwoju sieci w tym roku. Biorąc te czynniki pod uwagę, podwyższamy rekomendację dla jej akcji z neutralnie do akumuluj. Odpisy związane z likwidacją sieci Peacocks będą miały znaczący negatywny wpływ na tegoroczne wyniki NFI EMF, jednak wciąż uważamy, że w dalszej perspektywie restrukturyzacja segmentu modowego powinna przynieść oczekiwane skutki. Naszym zdaniem pojawienie się w akcjonariacie dużego funduszu private equity powinno mieć pozytywny wpływ na długoterminowy rozwój spółki.
W związku z wywołanym ogłoszeniem wezwania wzrostem kursu, obniżamy rekomendację dla akcji NFI EMF z kupuj do akumuluj.
….Więcej informacji w załączniku
DM Millenium
az
Notowania LPP
- Całość w formacie PDF [PDF, 442KB]
